השפעת משבר האנרגיה על הדשן לא הסתיימה

חלפה שנה מאז פרוץ הסכסוך בין רוסיה לאוקראינה ב-24 בפברואר 2022. גז טבעי ודשן היו שני הסחורות הפטרוכימיות שנפגעו ביותר במהלך השנה. עד כה, למרות שמחירי הדשנים חוזרים לשגרה, השפעת משבר האנרגיה על תעשיית הדשנים כמעט ולא הסתיימה.

החל מהרבעון הרביעי של 2022, מדדי מחירי הגז הטבעי הגדולים ומדדי מחירי הדשנים ירדו חזרה ברחבי העולם, והשוק כולו חוזר לשגרה. על פי התוצאות הכספיות של ענקיות תעשיית הדשנים ברבעון הרביעי של 2022, למרות שהמכירות והרווחים הנקיים של ענקיות אלו עדיין ניכרים, הנתונים הכספיים בדרך כלל נמוכים מצפי השוק.

ההכנסות של נוטריאן ברבעון, למשל, עלו ב-4% משנה לשנה ל-7.533 מיליארד דולר, מעט לפני הקונצנזוס אך ירידה מצמיחה של 36% משנה לשנה ברבעון הקודם. המכירות הנקיות של CF Industries ברבעון עלו ב-3% משנה לשנה ל-2.61 מיליארד דולר, תוך החמצה של ציפיות שוק של 2.8 מיליארד דולר.

הרווחים של לג מייסון ירדו. מפעלים אלה ציינו בדרך כלל את העובדה שחקלאים צמצמו את השימוש בדשן ושלטו בשטח השתילה בסביבה הכלכלית הגבוהה של אינפלציה כסיבות חשובות לביצועים הממוצעים יחסית שלהם. מנגד, ניתן גם לראות שהדשן העולמי ברבעון הרביעי של 2022 אכן היה קר ועלה על ציפיות השוק המקוריות.

אבל גם כשמחירי הדשנים ירדו ופגעו ברווחי החברות, החששות ממשבר אנרגיה לא פחתו. לאחרונה אמרו בכירי יארה שלא ברור לשוק אם התעשייה יצאה ממשבר האנרגיה העולמי.

בשורשה, בעיית מחירי הגז הגבוהים רחוקה מפתרון. תעשיית דשני החנקן עדיין צריכה לשלם עלויות גז טבעי גבוהות, ועלות מחיר הגז הטבעי עדיין קשה לספוג. בתעשיית האשלג, יצוא האשלג מרוסיה ובלארוס נותר אתגר, כאשר השוק כבר צופה ירידה של 1.5 מיליון טון מרוסיה השנה.

מילוי החסר לא יהיה קל. בנוסף למחירי האנרגיה הגבוהים, התנודתיות במחירי האנרגיה הופכת גם חברות לפסיביות מאוד. מכיוון שהשוק אינו בטוח, קשה לארגונים לבצע תכנון תפוקה, וארגונים רבים צריכים לשלוט בתפוקה כדי להתמודד. אלה הם גורמים שעלולים לערער את היציבות עבור שוק הדשנים ב-2023.